Pendant des années, le Bitcoin a été rangé dans la même case que les valeurs technologiques : un actif de risque, qui monte quand les marchés sont optimistes et chute quand ils ne le sont plus. Le responsable des actifs numériques de BlackRock, Robbie Mitchnick, défend désormais une lecture différente, relayée par le Journal du Coin.
Ce que dit BlackRock
Selon lui, le Bitcoin fonctionnerait comme une alternative monétaire émergente : rare, mondiale et décentralisée. Sa fonction ne serait donc pas de suivre l'appétit pour le risque, mais de couvrir un risque d'une autre nature, celui qui pèse sur les monnaies elles-mêmes : dette publique, déficits, érosion du pouvoir d'achat. Un rôle traditionnellement dévolu à l'or.
Trois éléments chiffrés sont mis en avant :
- L'ETF IBIT dépasse 76 milliards de dollars d'encours, ce qui en fait le plus important ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.
- 2,4 milliards de dollars d'entrées nettes en août 2026 sur l'ensemble des ETF Bitcoin spot américains, soit le meilleur mois de l'année.
- La corrélation avec le Nasdaq est tombée d'environ 0,9 à 0,3. Autrement dit, le Bitcoin et les valeurs technologiques ont cessé d'évoluer de concert.
L'article relève également que Strategy n'achète plus de bitcoins depuis mai 2026, et situe la zone de résistance entre 80 000 et 83 000 dollars, avec un support vers le milieu des 70 000 dollars.
Ce qu'il faut en penser
La baisse de corrélation est le point le plus intéressant, parce qu'il est mesurable, contrairement au récit sur la nature profonde de l'actif. Une corrélation qui passe de 0,9 à 0,3 en quelques mois est un changement de régime réel.
Deux réserves s'imposent néanmoins. D'abord, une corrélation se mesure sur une fenêtre glissante : elle bouge vite, et rien ne dit qu'elle ne remontera pas. Ensuite, il faut se souvenir de qui parle. BlackRock gère le plus gros ETF Bitcoin du marché : l'idée que le Bitcoin soit une couverture monétaire, et non un pari technologique, sert directement ses encours. Cela n'invalide pas l'argument, mais impose de le lire avec cette grille.
Ce que ça change pour notre stratégie
Rien, et c'est délibéré. Notre modèle ne se positionne pas sur un récit, quel qu'il soit. Il n'a pas d'opinion sur la nature du Bitcoin, ne lit pas les flux ETF et ignore les niveaux de résistance commentés. Il réagit uniquement au comportement du prix.
Cela dit, cette lecture éclaire le contexte dans lequel il travaille. Le bot est entré en position moyen terme le 27 août, et cette position vit désormais au rythme de la tendance. Si le changement de régime décrit par BlackRock est réel, il se traduira dans le prix, et le modèle en profitera sans avoir eu besoin d'y croire. S'il ne l'est pas, les règles de sortie s'appliqueront comme d'habitude.
Source : Journal du Coin · « Bitcoin : plus seulement un actif risqué selon BlackRock »
À retenir
Le signal le plus solide de cet article n'est pas la thèse, c'est la statistique de corrélation. Le reste relève de l'interprétation, formulée par un acteur qui n'est pas neutre. Notre position ne change pas : nous ne faisons ni prévision de prix, ni conseil en investissement, et nous laissons le modèle décider.